Poder de mercado e eventos climáticos adversos em um mercado de eletricidade dominado pela energia hidrelétrica

Resumo

Estudamos o efeito de eventos climáticos adversos sobre os preços de varejo da eletricidade, com foco no caso colombiano, dado que esse mercado é dominado pela energia hidrelétrica e exposto ao padrão climático do El Niño. Essa condição está associada a uma redução dos recursos hidrológicos do país. Aplicamos um modelo estrutural para compreender a formação dos preços de varejo e como os preços respondem a eventos climáticos extremos. Nossos resultados mostram que, em condições normais, as empresas varejistas têm controle sobre a transferência dos choques de custos do mercado atacadista para os preços no varejo. No entanto, não encontramos evidências de que a transferência seja diferente quando ocorre o El Niño. Assim, o efeito do padrão climático sobre os preços no varejo ocorre exclusivamente por meio de seu efeito
sobre os custos no mercado atacadista. Além disso, descobrimos que os preços no varejo aumentam quando ocorre o El Niño devido ao aumento dos preços spot no mercado atacadista de eletricidade. No entanto, o aumento dos preços no varejo é menor do que proporcional ao aumento dos preços spot devido ao poder de mercado das empresas varejistas.